Tratamento fiscal das opções de compra de ações em austrália

Global Employee Equity em resumo: Austrália.
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Estoque restrito e RSUs.
Planos de compra de ações para funcionários.
Planos de opção de compra de ações: Emprego.
Existe o risco de os empregados alegarem que têm direito a uma compensação por perda de direitos ao abrigo do Plano em que o Plano é alterado ou descontinuado ou em que seu emprego é encerrado.
Existem leis que proíbem a discriminação e / ou tratamento menos favorável de funcionários por determinados motivos, incluindo idade, gênero, deficiência e status de meio período. As empresas devem estar atentas a isso ao determinar a elegibilidade dos funcionários para participar de um Plano, os benefícios concedidos e o exercício de qualquer critério.
Um aviso legal deve ser incluído no contrato de adjudicação, que reconhece o recebimento de cada funcionário dos documentos do Plano e a natureza discricionária do Plano e confirma que a rescisão do emprego resultará na perda de direitos não devolvidos.
Podem ser fornecidas comunicações adicionais "específicas para a Austrália" aos funcionários, de acordo com a isenção de títulos (ver abaixo).
A execução eletrônica de acordos de adjudicação é aceitável desde que certas condições sejam cumpridas. Essas condições não são onerosas e incluem um requisito de que os funcionários concordaram inequivocamente com os termos do Plano e que a Emissora mantém evidências disso.
Planos de opção de compra de ações: regulamentar.
Certos requisitos de prospecto surgem quando os valores mobiliários são oferecidos aos empregados na Austrália, exceto quando a oferta se enquadra: (i) uma isenção específica ao abrigo da Lei das Sociedades por Ações; (ii) uma isenção de Ordem de Classe emitida pelo Australian Securities & amp; Comissão de Investimentos ("ASIC"); ou (iii) uma isenção individual concedida pela ASIC. As obrigações de arquivamento e divulgação ainda podem ser aplicadas, mesmo que seja invocada uma isenção, embora estes geralmente não sejam onerosos.
Não há restrições cambiais aplicáveis ​​ao Plano.
O consentimento do funcionário para o processamento e transferência de dados pessoais é um método recomendado de conformidade com os requisitos de privacidade de dados existentes. Geralmente, um empregador deve registrar atividades de processamento de dados e bancos de dados com as autoridades locais de proteção de dados.
Planos de opções de compra de ações: impostos.
Supondo que exista um risco real de confisco, e uma matriz de imposto compatível esteja incluída nos documentos do Plano, um empregado geralmente está sujeito ao imposto de renda no "ponto de imposto diferido". O ponto de tributação diferido é amplamente o anterior: (i) quando as Opções são exercidas; (ii) quando não existe mais uma restrição na alienação do estoque subjacente (desde que a restrição existisse na concessão das Opções); (iii) cessação do emprego; e (iv) o décimo quinto aniversário da concessão. Em todos os outros casos, um funcionário geralmente está sujeito ao imposto de renda devido no valor de mercado da Opção no momento da concessão. Se o imposto for pago mediante concessão, mas as opções caducam, o imposto geralmente é recuperável.
O imposto sobre ganhos de capital é pago em qualquer ganho com o produto líquido da venda do Ativo, exceto quando o estoque é vendido no prazo de 30 dias do imposto diferido, caso em que não há imposto sobre ganhos de capital. Um desconto de 50% sobre os ganhos de capital (depois de permitir perdas de capital) está disponível se o estoque for mantido por 12 meses ou mais antes da venda.
Contribuições de Segurança Social.
Uma taxa do Medicare é paga pelo empregado, e, no caso de pessoas com renda elevada que não tenham seguro de saúde privado, também é paga uma suplementação suplementar por Medicare. A Subsidiária tem a obrigação de pagar imposto sobre a folha de pagamento, que é um imposto estadual a pagar quando o custo do saldo da Subsidiária atende a um determinado limite (que varia de acordo com o estado).
Não há nenhum programa favorecido por impostos aplicável às Opções.
Retenção e Relatórios.
A Subsidiária não tem obrigação de reter impostos, a menos que um funcionário não tenha fornecido um número de arquivo de imposto. A Subsidiária está sujeita a requisitos de relatórios anuais em relação a qualquer imposto que tenha ocorrido no ano fiscal anterior.
Em geral, uma dedução deve estar disponível se a Subsidiária reembolsar a Emissora pelos custos do Plano sob um contrato de reembolso.
Estoque restrito e RSUs: Emprego.
Existe o risco de os empregados alegarem que têm direito a uma compensação por perda de direitos ao abrigo do Plano em que o Plano é alterado ou descontinuado ou em que seu emprego é encerrado.
Existem leis que proíbem a discriminação e / ou tratamento menos favorável de funcionários por determinados motivos, incluindo idade, gênero, deficiência e status de meio período. As empresas devem estar atentas a isso ao determinar a elegibilidade dos funcionários para participar de um Plano, os benefícios concedidos e o exercício de qualquer critério.
Um aviso legal deve ser incluído no contrato de adjudicação, que reconhece o recebimento de cada funcionário dos documentos do Plano e a natureza discricionária do Plano e confirma que a rescisão do emprego resultará na perda de direitos não devolvidos.
Podem ser fornecidas comunicações adicionais "específicas para a Austrália" aos funcionários, de acordo com a isenção de títulos (ver abaixo).
A execução eletrônica de acordos de adjudicação é aceitável desde que certas condições sejam cumpridas. Essas condições não são onerosas e incluem um requisito de que os funcionários concordaram inequivocamente com os termos do Plano e que a Emissora mantém evidências disso.
Estoque Restrito e RSUs: Regulatório.
Certos requisitos de prospecto surgem quando os valores mobiliários são oferecidos aos empregados na Austrália, exceto quando a oferta se enquadra: (i) uma isenção específica ao abrigo da Lei das Sociedades por Ações; (ii) uma isenção de Ordem de Classe emitida pelo Australian Securities & amp; Comissão de Investimentos ("ASIC"); ou (iii) uma isenção individual concedida pela ASIC. As obrigações de arquivamento e divulgação ainda podem ser aplicadas mesmo que seja invocada uma isenção, embora estes geralmente não sejam onerosos.
Não há restrições cambiais aplicáveis ​​ao Plano.
O consentimento do funcionário para o processamento e transferência de dados pessoais é um método recomendado de conformidade com os requisitos de privacidade de dados existentes. Geralmente, um empregador deve registrar atividades de processamento de dados e bancos de dados com as autoridades locais de proteção de dados.
Estoque Restrito e RSUs: Imposto.
Para ações restrito, assumindo que existe um risco real de perda em relação ao estoque restrito, um empregado geralmente está sujeito ao imposto de renda no "ponto de imposto diferido".
Para as URE, assumindo que existe uma matriz de imposto compatível, está incluída nos documentos do Plano para as UREs, ou as UREs são fornecidas sob um acordo efetivo de sacrifício de salário, um empregado geralmente está sujeito ao imposto sobre o rendimento no ponto de tributação diferido.
O ponto de tributação diferido no caso tanto do estoque restrito como das URE é amplamente o mais antigo: (i) não há mais risco real de perda; (ii) não há restrição à alienação do estoque (desde que exista a restrição na concessão); (iii) cessação do emprego; e (iv) o décimo quinto aniversário da concessão.
Caso contrário, para o estoque restrito, um empregado geralmente está sujeito ao imposto de renda sobre o valor de mercado do estoque restrito e para as URE, um funcionário geralmente está sujeito ao imposto sobre o rendimento no momento da concessão.
O imposto sobre os ganhos de capital é pago sobre qualquer ganho sobre o produto líquido da venda do estoque, exceto quando o estoque é vendido no prazo de 30 dias do imposto diferido, caso em que não há imposto sobre ganhos de capital. Um desconto de 50% sobre os ganhos de capital (depois de permitir perdas de capital) está disponível se o estoque for mantido por 12 meses ou mais antes da venda.
Contribuições de Segurança Social.
Uma taxa do Medicare é paga pelo empregado, e, no caso de pessoas com renda elevada que não tenham seguro de saúde privado, também é paga uma suplementação suplementar por Medicare. A Subsidiária tem a obrigação de pagar imposto sobre a folha de pagamento, que é um imposto estadual a pagar quando o custo do saldo da Subsidiária atende a um determinado limite (que varia de acordo com o estado).
Não existe um programa de preferência fiscal aplicável a ações restritas ou RSUs.
Retenção e Relatórios.
A Subsidiária não tem obrigação de reter impostos, a menos que um funcionário não tenha fornecido um número de arquivo de imposto. A Subsidiária está sujeita a requisitos de relatórios anuais em relação a qualquer imposto que tenha ocorrido no ano fiscal anterior.
Em geral, uma dedução deve estar disponível se a Subsidiária reembolsar a Emissora pelos custos do Plano sob um contrato de reembolso.
Planos de compra de ações para empregados: Emprego.
Existe o risco de os empregados alegarem que têm direito a uma compensação por perda de direitos ao abrigo do Plano em que o Plano é alterado ou descontinuado ou em que seu emprego é encerrado.
Existem leis que proíbem a discriminação e / ou tratamento menos favorável de funcionários por determinados motivos, incluindo idade, gênero, deficiência e status de meio período. As empresas devem estar atentas disso ao determinar a elegibilidade dos funcionários para participar de um Plano e o exercício de qualquer critério.
Um aviso legal deve ser incluído no contrato de adjudicação, que reconhece o recebimento de cada funcionário dos documentos do Plano e a natureza discricionária do Plano e confirma que a rescisão do emprego resultará na perda de direitos não devolvidos.
Podem ser fornecidas comunicações adicionais "específicas para a Austrália" aos funcionários, de acordo com a isenção de títulos (ver abaixo).
A execução eletrônica de acordos de adjudicação é aceitável desde que certas condições sejam cumpridas. Essas condições não são onerosas e incluem um requisito de que os funcionários concordaram inequivocamente com os termos do Plano e que a Emissora mantém evidências disso.
Planos de Compra de Estoque de Empregados: Regulatório.
Certos requisitos de prospecto surgem quando os valores mobiliários são oferecidos aos empregados na Austrália, exceto quando a oferta se enquadra: (i) uma isenção específica ao abrigo da Lei das Sociedades por Ações; (ii) uma isenção de Ordem de Classe emitida pelo Australian Securities & amp; Comissão de Investimentos ("ASIC"); ou (iii) uma isenção individual concedida pela ASIC. As obrigações de arquivamento e divulgação ainda podem ser aplicadas mesmo que seja invocada uma isenção, embora estes geralmente não sejam onerosos.
Não há restrições cambiais aplicáveis ​​ao Plano.
O consentimento do funcionário para o processamento e transferência de dados pessoais é um método recomendado de conformidade com os requisitos de privacidade de dados existentes. Geralmente, um empregador deve registrar atividades de processamento de dados e bancos de dados com as autoridades locais de proteção de dados.
Planos de compra de ações para funcionários: impostos.
Um empregado geralmente está sujeito ao imposto de renda sobre o excesso do valor de mercado do Stock no momento da aquisição ao longo do preço de compra, a menos que exista um risco real de confisco ou um acordo efetivo de sacrifício de salário, caso em que o imposto é devido no "ponto de tributação diferido". O ponto de tributação diferido é amplamente o anterior: (i) não existe mais um risco real de confisco (por exemplo, quando o Estoque é realmente adquirido, embora isso não se aplique a arranjos efetivos de sacrifício de salário); (ii) não há restrição à alienação do estoque; (iii) cessação do emprego; e (iv) o décimo quinto aniversário da concessão dos direitos de compra.
O imposto sobre ganhos de capital é pago em qualquer ganho com o produto líquido da venda do Ativo, exceto quando o estoque é vendido no prazo de 30 dias do imposto diferido, caso em que não há imposto sobre ganhos de capital. Um desconto de 50% sobre os ganhos de capital (depois de permitir perdas de capital) está disponível se o estoque for mantido por 12 meses ou mais antes da venda.
Contribuições de Segurança Social.
Uma taxa do Medicare é paga pelo empregado, e, no caso de pessoas com renda elevada que não tenham seguro de saúde privado, também é paga uma suplementação suplementar por Medicare. A Subsidiária tem a obrigação de pagar imposto sobre a folha de pagamento, que é um imposto estadual devido, quando o custo do saldo da Subsidiária atende a um determinado limite e que varia de acordo com o estado.
Não existe um programa favorável aos impostos aplicável aos planos de compra de ações dos empregados.
Retenção e Relatórios.
A Subsidiária não tem obrigação de reter impostos, a menos que um funcionário não tenha fornecido um número de arquivo de imposto. A Subsidiária está sujeita a requisitos de relatórios anuais em relação a qualquer imposto que tenha ocorrido no ano fiscal anterior.
Em geral, uma dedução deve estar disponível se a Subsidiária reembolsar a Emissora pelos custos do Plano sob um contrato de reembolso.
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Tratamento fiscal de compra e venda de opções de ações.
Como as provisões de imposto de renda e CGT podem se aplicar a essa atividade crescente.
Existe uma crescente troca de opções em ações da Austrália cotadas. O volume do Mercado da Opção de Bolsa de Valores australianos em 1994-95 foi de 8.943.000 contratos que representam US $ 2,8 bilhões em prémios de opção [do Relatório de Mercados Financeiros Australianos de 1995, Australian Financial Markets Association, na página 32.].
Este artigo examina o imposto de renda e as consequências da Parte IIIA de comprar e vender opções de compra e venda. Encontrará alguma certeza e alguma incerteza.
ALGUMAS DEFINIÇÕES.
A área financeira / interface da lei de tributação contém muitos termos especializados. Para que os leitores estejam familiarizados com a forma como estamos usando alguns desses termos, devemos estabelecer algumas definições para os propósitos deste artigo.
Chamar e colocar opções.
Quando um contribuinte compra uma opção de compra, o contribuinte tem o direito, mas não a obrigação, de comprar um número fixo de ações a um preço especificado a qualquer momento até o final da opção. Por outro lado, quando um contribuinte compra uma opção de venda, o contribuinte tem o direito, mas não a obrigação, de vender um número fixo de ações a um preço específico a qualquer momento até o termo da opção [A Lei das Opções, D. Farrands, Law Book Company, Austrália, 1992 em 4, afirma que a verdadeira natureza de uma opção ainda não foi determinada pelos tribunais de forma abrangente. Afirma-se que a controvérsia é se uma opção é: & quot; (a) uma oferta juntamente com um contrato para não revogar a oferta (muitas vezes referida como a "abordagem irrevogável" e oferta); ou (b) um contrato condicional para a venda do objeto da opção, sendo a condição o consentimento do beneficiário aos termos da opção dentro de um prazo especificado (muitas vezes referido como "contrato condicional" abordagem). & quot; A Bolsa de Valores australiana apresenta detalhadamente os direitos e obrigações gerais dos tomadores e escritores de opções (ver, por exemplo, a Regra 7.1.3 da ASX). Esses direitos e obrigações criam um código ao negociar opções trocadas.]. Uma exceção a esta regra geral é a opção de compra de um Twenty Leaders (da Bolsa de Valores australiana). A opção do índice Twenty Leaders é apenas por liquidação em dinheiro.
Trading, Speculating e Hedging.
Basicamente, as consequências da tributação de comprar uma opção de compra ou venda dependem de se o contribuinte negocia em opções, é meramente especular em opções ou está protegendo contra uma exposição específica. Não obstante, deve-se ter cuidado, uma vez que uma opção de opção específica pode ter elementos de mais de uma das categorias de negociação, especulação ou cobertura ou pode haver outras considerações relevantes para determinar as conseqüências fiscais de negociar em uma determinada opção.
Um comerciante em opções será uma pessoa que rotineiramente e sistematicamente compra e escreve opções na expectativa de lucro. Os fatores que são relevantes para determinar se um contribuinte é ou não um comerciante incluem:
repetição, regularidade e frequência de negócios e intenção de se envolver em negociações de forma rotineira e sistemática;
volume de negócios / volume de negócios;
evidência de um sistema de negociação discernível (empregando estratégias de compra ou venda particulares ou sofisticadas, elaboração de planos de contingência e elaboração de orçamentos e metas);
o envolvimento de um consultor com habilidades de gestão profissional;
pesquisa de mercado significativa; e / ou.
envolvimento prévio na indústria ou uma ocupação comercial relacionada.
Seja ou não um fundo de aposentadoria que satisfaça os critérios acima, a Seção 304 da Lei de Avaliação do Imposto de Renda imprima o fundo como se as transações fossem em conta de capital. Especificamente, a Seção 304 estabelece que a Parte IIIA da Lei de Avaliação de Imposto de Renda aplica-se à alienação de um ativo (opção) à exclusão das provisões para imposto de renda ordinário.
Especuladores.
A diferença entre um especulador e um comerciante é um pouco desfocada. Um especulador pode, por exemplo, assumir uma posição ocasional na expectativa de lucro.
Um hedger usaria uma opção para reduzir o risco relevante para seu portfólio de ações subjacente. O motivo de um hedger não é gerar lucro na própria atividade de hedge, mas sim bloquear um lucro nas ações subjacentes ou, alternativamente, mitigar uma perda.
Quando uma opção é usada para proteger uma transação subjacente que está na conta de receita, a opção também seria tratada como sendo na conta de receita. Um exemplo de uma transação de opção na conta de receita seria um intermediário que usaria as Opções Trocas Negociadas (ETOs) para se proteger contra o aumento dos preços das ações.
Quando uma opção é utilizada para proteger uma transação subjacente que esteja na conta de capital, a opção também seria tratada como sendo na conta de capital. Um exemplo de uma transação de opção na conta de capital seria um investidor compartilhado que use ETOs para se proteger contra o aumento dos preços das ações em uma determinada empresa em que ele está interessado em investir.
COMPRANDO UMA CHAMADA OU OPÇÃO PÔSTERA.
Um comerciante que compra uma opção geralmente poderá reclamar uma dedução fiscal no momento em que o prêmio for devido e a pagar [Já em 1969, o Vice-Comissário da Tributação, em uma carta escrita a uma empresa de corretores de opções, declarou que: "O prémio pago quando um co-negociador ou um contribuinte negociador de ações compra um & quot; put & quot; ou "chamada" A opção é considerada como uma dedução permitida no momento do pagamento ". Veja também os comentários do Sr. Thompson no caso G27 75 ATC em 162, onde ele afirma que os contribuintes que são comerciantes de ações podem receber uma dedução pelo custo de uma opção no momento do pagamento.]. Se a opção caduca, não haverá mais efeitos fiscais.
Existem disposições que podem ser aplicadas para diferir uma dedução do prêmio da opção se a opção tiver um prazo superior a 13 meses [seção 82KZM da Lei de Avaliação do Imposto de Renda (ITAA).]. Como a maioria dos ETOs está limitada a uma duração máxima de nove meses, essas disposições geralmente não têm qualquer relevância prática. No entanto, existem opções em ações selecionadas com prazo de vencimento de dois e três anos. Neste caso, se o prémio de opção for de US $ 1.000 ou mais, o Australian Taxation Office (ATO) pode considerar que o prêmio deve ser reclamado durante o período da opção, em vez de ser devido e devido. No entanto, dado que o ATO atualmente não aplica esse "spreading" abordagem de outros instrumentos financeiros, tais como swaps [Regulamento de Renda IT 2682 (6).], poderia ser esperado que um tratamento semelhante fosse adotado para os prêmios de opção.
Os comerciantes serão avaliáveis ​​em qualquer renda derivada da negociação de opções. No entanto, as receitas resultantes do comprador de uma opção (porque, por exemplo, a opção aumenta em valor intrínseco) não serão derivadas para fins fiscais até que o contrato da opção seja encerrado. Ou seja, a receita do encerramento de uma posição de opção não será derivada até que o recibo de escrever uma posição igual, mas oposta, seja devido e a receber.
Quando um prêmio de opção faz parte do lucro ordinário de um contribuinte (por exemplo, ao fechar uma posição de opção), normalmente não seria aplicável o imposto sobre ganhos de capital (CGT). Ou seja, a Seção 160ZZC (3) da Lei de Avaliação do Imposto sobre o Rendimento (que incluiria o prêmio da opção nos ganhos de capital líquidos de um contribuinte) é negada pela operação da Seção 160ZA (4) (que exclui de ganhos de capital, recibos que de outra forma avaliável para o contribuinte - por exemplo, recibos que são receitas ordinárias).
Se uma opção for exercida, o ganho em relação à opção será refletido em um menor custo de ações (se a opção for uma opção de compra) ou em preços de venda mais altos (se a opção for uma opção de venda). Isso, por sua vez, se refletirá em maiores lucros da negociação de ações, ou perdas menores, conforme o caso.
Tal como acontece com a maioria dos assuntos relacionados com a tributação, há outra visão sobre o tratamento fiscal correto das opções [Veja, por exemplo, A. J. Frost, Taxation of Financial Transactions, Taxation Institute of Australia 11a Convenção Nacional, de maio de 1993, onde a Frost afirma na página 66 que: "parece haver pelo menos duas escolas de pensamento quanto ao tratamento temporário das opções em" receita " conta. Parece que a maioria reconheceria renda / despesa quando os prémios são recebidos / pagos, enquanto outros argumentariam por um período de caducidade / encerramento / exercício do reconhecimento. Algumas almas corajosas até expressaram confiança em um lucro emergente / base de divulgação ".]. A visão alternativa é que o lucro ou a perda líquida na transação da opção geral é avaliável ou dedutível quando o contrato da opção é fechado, exercido ou expirado (semelhante ao modo como um comerciante em bens físicos trata o estoque comercial). Esta abordagem efetivamente exige uma análise de todo o conjunto de transações para determinar se um lucro ou prejuízo tributável surgiu.
A abordagem do lucro líquido está em conformidade com a decisão da ATO sobre futuros financeiros [Regulamento de Renda de Renda IT 2228.], No entanto, para ETOs que não sejam o Índice de Vinte Líderes e Opções de Preço com baixo exercício (LEPOs), não é a abordagem que preferimos. Como o índice Twenty Leaders é uma opção liquidada em dinheiro, em nossa opinião, o tratamento contábil tributário adequado é a abordagem de lucros finais. Da mesma forma, como um LEPO tem mais em comum com um contrato de futuros que um contrato de opção e, sujeito à política contábil financeira de um contribuinte, a abordagem de lucros líquidos é novamente o método que daria um "reflexo substancialmente correto" [Comissário de Imposto (SA) v Administrador do Executor & amp; Agência Co. da Austrália do Sul Ltd (Carden's Case), 1938 CLR 108.] do lucro real de um contribuinte. No entanto, até o momento, não há decisões fiscais sobre o tratamento fiscal da compra de um ETO [Contudo, há uma decisão da Câmara dos Lordes: Varty v British South Africa Company, 42 T. C. 406, que é autoridade na U. K. (na legislação U. K.) para a proposição de que o exercício de uma opção não é uma realização. Foi nesse caso que, embora uma opção de direito tenha desaparecido na aquisição de ações (o objeto da opção), nenhum lucro ou perda comercial surgiu até as ações serem vendidas.].
Há, no entanto, um problema técnico CGT em um contribuinte que adota a abordagem de lucros líquidos onde um contrato de opção é fechado. Se a taxa de opção apenas for parte do cálculo do lucro ou prejuízo global, a seção 160ZA (4) da Lei de Avaliação do Imposto de Renda não pode proteger completamente o contribuinte de tributos injustos. A seção 160ZA (4) reduz o valor de um ganho de capital de um contribuinte em uma transação pelo valor incluído como renda ordinária dessa transação. Quando um contrato de opção é fechado e, digamos, nenhum lucro geral é incluído como receita ordinária (porque nenhum foi feito, ou uma perda foi feita), o recibo de fechar a transação não será, estritamente falando, incluído na receita avaliável [Presumivelmente, a seção 160ZZC (3) da ITAA ainda se aplicaria à posição escrita para fechar a posição de opção aberta.]. Presumivelmente, os contribuintes nesta posição seriam obrigados a argumentar uma abordagem de substância (ou seja, confiar no que a legislação da CGT está supostamente tentando alcançar) ou que uma perda de capital também surgiu no fechamento. No entanto, existem dificuldades temporárias com esses argumentos, que serão explicados mais tarde.
Os dois métodos de contabilidade tributária (ou seja, o método de vencimento / recebível / devido e o método do lucro líquido) geralmente dão o mesmo resultado. No entanto, existem importantes problemas de tempo em que os contratos de opções abertas se estendem no final do ano.
Stock Trading - Comerciantes.
Um contribuinte não pode ceder seus direitos ou obrigações [Ver Regra 7.1 do ASX. Veja também as Opções Australianas de Opções de Opções de Opções - um folheto explicativo sobre Opções de Chamadas Negociadas em Bolsa, em relação aos direitos e obrigações das pessoas que lidam com opções.] Em relação a um ETO. Para "realizar" um ganho, um comerciante fecharia sua posição ao entrar no mercado novamente e assumindo uma posição igual, mas oposta.
A Lei de Avaliação de Imposto de Renda define "estoque de negociação" como incluindo "qualquer coisa produzida, fabricada, adquirida ou adquirida para fins de fabricação, venda ou troca,. & quot; [Seção 6 (1) da ITAA. Veja também John v FC of T, 1989 ATC 4101 em 4107.]. Em nossa opinião, o significado comum de "estoque comercial" é algo que é adquirido por um comerciante e mantido para revenda (ou seja, a natureza do negócio é comprar e vender commodities). Parece-nos que comprar e, posteriormente, escrever ETOs opostas não se enquadra no sentido comum de "estoque comercial".
No entanto, a Lei de Avaliação de Imposto de Renda expande o significado comum de "estoque de negociação" para incluir outras atividades (por exemplo, troca). Não obstante, ainda parece que comprar e escrever ETOs não se enquadra na definição expandida de estoque comercial. Consequentemente, em nossa opinião, a capacidade de caracterizar ETOs como estoque comercial não está disponível na Lei de Avaliação de Imposto de Renda.
É possível que, quando um comerciante em ações adquira uma opção de compra, e subsequentemente exerce a opção e recebe ações que se tornam ações negociadas, o comerciante pode ter a dedução fiscal do prêmio de opção diferido até o ano fiscal em que as ações se tornam negociadas estoque [Secção 51 (2A) da ITAA.]. Por exemplo, se um comerciante de ações comprar um & quot; no dinheiro & quot; opção de compra em 30 de junho, e posteriormente exerce a opção e adquire ações que se tornam ações negociadas, então a dedução para a opção de compra pode ser diferida até o ano em que a opção é exercida.
Comparação de Tratamento Tributário - Comerciantes.
Método 1: Due and Payable / Due and Receivable.
O rendimento ou dedução surge na alienação das ações da ABC, dependendo se as ações da ABC são posteriormente vendidas por um preço superior ou inferior a US $ 3,50 por ação. Assuma no dia 100, as ações ABC são vendidas.
Ações ABC vendidas.
por US $ 4,50 cada - renda.
Método 2: Lucro ou perda líquido.
Ações ABC vendidas por.
US $ 4,50 cada - renda.
Especuladores.
É provável que, quando um especulador encerre sua posição, o lucro líquido ficaria sujeito a imposto com base em que faz parte de um empreendimento lucrativo ou esquema [Como o "fechamento" de uma opção não resulta na "venda de imóveis", a Seção 25A da ITAA ainda pode ser aplicada se o lucro surgir de uma empresa ou regime lucrativo.]. Se uma perda líquida resultasse em vez de um lucro líquido, essa perda seria dedutível, desde que o contribuinte notifique o Comissário de Impostos o mais tardar na data em que ele hospede sua primeira declaração de imposto de renda depois de adquirir a opção [Seção 52 de a ITAA.].
Em uma visão, se o especulador estiver envolvido em qualquer operação comercial ou atividade comercial e entrar em uma transação de opção no decurso do exercício dessa atividade comercial ou comercial, qualquer lucro líquido resultante do fechamento da transação da opção será renda se o especulador tivesse a intenção, ao entrar na transação, fazer um lucro [Ver regra de tributação TR 92/3.]. Por outro lado, uma dedução pode estar disponível para um especulador que realiza uma transação de opção isolada se:
(a) ao entrar na transação, o especulador pretendia ou esperava obter um lucro que teria sido um lucro determinável; e.
(b) a transação foi concluída e a perda foi feita, no decurso do exercício de uma empresa ou na realização de uma operação comercial ou atividade comercial [Ver regra de tributação TR 92/4.].
Se a perda não for permitida como uma dedução imediata, as disposições da CGT se aplicariam. As conseqüências fiscais das provisões da CGT são discutidas abaixo, quando se trata de contribuintes que utilizam opções para hedge de exposições de capital.
Normalmente, o prêmio pago por um contribuinte que está protegendo uma transação que esteja na conta de receita seria permitido uma dedução quando o prêmio for devido e a pagar [Ver comentários anteriores sobre o cronograma de deduções relevantes para os comerciantes, especialmente a nota de rodapé 3 acima.]. Se a opção for encerrada posteriormente, a receita seria avaliável. No entanto, se a opção for uma opção do Índice de Vinte Líderes ou um LEPO, o lucro ou prejuízo líquido seria avaliável ou dedutível quando o contrato da opção for fechado, exercido ou expirar.
O prêmio pago por um contribuinte que está protegendo uma transação que esteja em uma conta de capital geralmente seria tratado de acordo com as disposições CGT da Lei de Avaliação do Imposto de Renda. É duvidoso que uma dedução imediata do imposto sobre o rendimento esteja disponível para o contribuinte aquando da cobertura de uma operação na conta de capital. É improvável que a ATO aceite a decisão no Australian National Hotels v FC of T (88 ATC 4627), como autoridade para a proposição de que os prémios de opção que cobrem uma transação de capital são análogos aos prêmios de seguros.
Um comprador que adquire uma opção que esteja na conta de capital realizará uma perda de capital (ou seja, basicamente o valor do prémio pago) no momento da expiração da opção [A seção 160M (3) (b) da ATIA estabelece que, em respeito de uma escolha em ação, uma mudança de propriedade será tomada ocorrendo no vencimento. Como não há consideração para o termo da opção, as regras de valor de mercado da Seção 160ZD (2) podem ser aplicadas. Além disso, como a disposição seria diferente de outra pessoa, a Seção 160ZD (2) normalmente exigiria que o valor de mercado da opção fosse determinado como se a disposição não ocorresse. No entanto, a Seção 160ZD (2B) afirma que a Seção 160ZD (2) não se aplica em relação à alienação de um ativo constituído por prazo de validade. Conseqüentemente, uma perda de capital deve ocorrer igual ao valor do prémio de opção pago. As perdas de capital só podem ser compensadas com ganhos de capital.].
Alternativamente, quando um comprador exerce uma opção de compra, o prêmio pago com respeito à opção, juntamente com a contrapartida paga pelas ações subjacentes compradas, faria parte da base de custo em relação à aquisição das ações subjacentes [Seção 160ZZC ( 8) da ITAA.]. Da mesma forma, quando um comprador exerce uma opção de venda, o prêmio pago em relação à opção faz parte dos custos incidentais de alienação das ações e, portanto, será deduzido do produto da venda das ações na determinação da contrapartida (e, finalmente, do capital líquido ganho ou perda) recebido pela opção comprador / beneficiário [Seção 160ZZC (8) da ITAA.].
Quando um comprador exerce uma opção de compra, o prémio pago com relação à opção está potencialmente sujeito a indexação se as ações subjacentes adquiridas em exercício forem mantidas por pelo menos 12 meses. A indexação começa desde o trimestre em que surge a responsabilidade de pagar o prêmio da opção [Veja a Determinação de Imposto TD 17.]. Da mesma forma, quando um comprador / beneficiário de uma opção de venda o exerce, o prémio de opção pago está potencialmente sujeito a indexação se a alienação das ações subjacentes ocorrer mais de 12 meses após a aquisição do adquirente pelas ações subjacentes [Por exemplo, em 1 de junho 1995, Speculator escreve uma opção de venda de 9 meses para o Investidor em relação a 1.000 ações da ABC. O investidor adquiriu as ações em 1 de janeiro de 1994. A opção premium é $ 300. O investidor exerce a opção em 31 de dezembro de 1995. Como o Investidor teria possuído as ações da ABC por 2 anos, o prémio da opção é indexado a partir do trimestre de junho de 1995.].
Quando um contrato de opção é fechado, o titular da opção deixa de ser parte de tal opção [Veja a página 6 do Opções de Mercado de Opções Australianas - The Versatile Investment sobre o cumprimento de obrigações resultantes do fechamento de uma posição aberta.]. O fechamento de uma opção constituirá uma mudança de propriedade da opção para os fins das disposições CGT [seção 160M (3) (b) da ATIA.]. Logicamente, qualquer montante sujeito a CGT seria o ganho global, após ter em conta a indexação (se apropriado).
ESCRITA DE UMA OPERAÇÃO DE CHAMADA OU PUT.
Comerciantes e especuladores.
Um escritor / concedente de opções recebe um prêmio por aceitar uma obrigação potencial de adquirir ações em um determinado preço ou vender ações a um preço específico até o termo da opção.
O prémio recebido será um rendimento avaliável para o escritor numa base vencida e a receber [Ver projeto de decisão TD 93 / D62 que afirma que, da opinião da ATO, a taxa ou prêmio recebido por uma instituição financeira da concessão de uma opção na curso normal de seus negócios, é avaliável no momento em que a opção é concedida. Determinação de imposto TD 92/179 também fornece um resultado semelhante. No entanto, em 3 de outubro de 1995 ou em volta, a ATO retirou o projeto de decisão TD 93 / D62 com base no fato de que o tema não era considerado uma prioridade alta e não justificava uma decisão pública. Não obstante o acima exposto, há talvez um argumento de que a taxa de opção não seja avaliável até o ano em que a opção expira ou seja tratada de outra forma. Arthur Murray (NSW) Pty Limited v FC of T (1965) 114 O CLR 314 fornece algum suporte para a proposição de que, embora haja uma obrigação contínua para o escritor executar sob o contrato de opção, a renda ainda não chegou a casa escritor. No entanto, no caso de todas as opções padrão, a taxa da opção nunca é reembolsável. Por conseguinte, chega em casa ao concedente da opção e é rendimento. Veja o dicta em Arthur Murray em 318.]. Isso quase sempre será o mesmo que uma base de caixa, porque os prémios geralmente são pagos simultaneamente com a concessão de uma opção. Se o prémio for recebido como parte de uma transação isolada por um indivíduo, ele será avaliado em caixa. Se a opção caduca, não haverá mais efeito tributário porque os prémios nunca são retornáveis.
Os depósitos e as chamadas de margem apresentados pelos vendedores de opções não são imediatamente dedutíveis. Na verdade, apenas a parte do depósito ou a chamada de margem que não é reembolsada ao vendedor acabaria por ser dedutível.
Se a opção for exercida, a perda em relação à opção será refletida em menor preço de venda de ações (se uma opção de compra foi vendida) ou em um custo maior de ações (se uma opção de venda foi vendida). Isso, por sua vez, será refletido em menores lucros de negociação de ações, ou maiores perdas, conforme o caso.
Se a opção for uma opção do Índice de Vinte Líderes ou um LEPO, os lucros resultantes da transação global só devem ser levados em consideração quando as opções forem fechadas, exercidas ou expirarem.
O prêmio recebido por um contribuinte que está protegendo uma transação que está na conta de receita seria renda passível ao escritor em uma base vencida e recebível, ou se o prêmio for recebido como parte de uma transação isolada por um indivíduo, em uma base de caixa .
Outras questões de tributação que surgem para o vendedor de uma opção que está protegendo uma exposição de receita são essencialmente as mesmas que as aplicáveis ​​aos comerciantes ou especuladores que vendem opções.
Quando um contribuinte está protegendo uma transação que esteja em uma conta de capital, a concessão de uma opção será uma alienação prevista da opção no momento em que a opção for outorgada [Seção 160ZZC (3) da ITAA.]. A contrapartida da alienação prevista da opção é o prêmio recebido. A base de custo da opção é o montante das despesas incorridas pelo contribuinte em relação à outorga da opção [Seção 160ZZC (6) da ITAA.] (Por exemplo, comissão).
No entanto, se a opção for exercida, a venda da opção e da transação subseqüente são consideradas para fins CGT como uma transação [seção 160ZZC (7) da ITAA.]. Ou seja, se a opção exige que o vendedor da opção de venda de ações, o prêmio da opção faz parte da contraprestação recebida pelo vendedor da opção em relação às ações vendidas. Alternativamente, se a opção exige que o vendedor da opção adquira ações, o prêmio da opção será deduzido da contraprestação de compra dada pelo vendedor da opção em relação à aquisição das ações. Assim, de fato, a consideração é o custo líquido.
Esta estrutura dará origem à necessidade de solicitar uma avaliação alterada quando uma opção for concedida em um ano de rendimento e subsequentemente exercida em um ano posterior de rendimento. Este é um resultado extremamente oneroso. O que as disposições da CGT exigem efetivamente, se a opção for exercida, é a inclusão do prêmio como ganho de capital duas vezes. O contribuinte é então obrigado a alterar o retorno do ano anterior ao imposto especial de consumo sobre o primeiro ganho de capital (ou seja, o prêmio), se o período entre a data da outorga da opção e a data em que foi exercido se aproximou de um final de ano fiscal [Seção 160ZZC (10) da ITAA habilita o ATO para alterar o rendimento avaliável do escritor em relação à concessão inicial da opção.].
O exemplo a seguir demonstra as conseqüências CGT de um contribuinte que escreve uma opção de chamada. Suponha que o Sr. X concede uma opção de compra para o Sr. Y em troca de US $ 500 em relação às ações da ABC Ltd. O preço de exercício é de US $ 10.000. A base de custo indexada das ações para o Sr. X no momento em que a opção é exercida [O momento da alienação das ações, para fins da CGT, não é totalmente livre de dúvidas. Em uma visão, o tempo de eliminação seria quando o contrato de opção foi escrito (Seção 160U (3) da ITAA). A melhor visão parece ser que a alienação das ações ocorre quando a opção é exercida (a Divisão 13 da Parte IIIA da Lei de Avaliação de Imposto de Renda trata a opção e a propriedade objeto da opção como ativos distintos). O ATO também prefere a última visão - veja Determinação de Imposto TD16.] É $ 7,500. Se a opção for exercida, a posição do Sr. X seria a seguinte:
Se a opção caducasse, o prêmio de opção de $ 500 teria sido um ganho de capital no ano em que a opção foi concedida.
Perdas de opções de chamadas.
Uma série de questões fiscais difíceis surgem para um contribuinte que escreve uma opção para proteger uma transação na conta de capital e essa posição é posteriormente encerrada. Conforme mencionado acima, a concessão de uma opção será uma alienação considerada da opção no momento em que a opção for concedida. Basicamente, o prêmio recebido seria um ganho de capital ocorrendo no momento da redação da opção. No entanto, não há provisões óbvias na Lei de Avaliação de Imposto de Renda que reverter esse ganho quando a opção é encerrada (como seria o caso se a opção fosse exercida pelo beneficiário da opção). Uma perda de capital posterior pode surgir quando a posição é fechada.
No entanto, a ATO pode argumentar que uma perda de capital subsequente pode não surgir para compensar o ganho de capital anterior. O ATO poderia argumentar que a opção comprada (que encerra a opção escrita anterior) foi descartada sem consideração [Para sustentar o argumento de que a opção foi descartada sem consideração, a referência a "consideração" na seção 160ZD (2) (a) da ITAA teria sido restrito a dinheiro ou a outra propriedade (isto é, teria que excluir a consideração contratual). Se a Seção 160ZD (2) (a) excluir a contraprestação contratual, a opção comprada para fechar a posição geral da opção teria (sem dúvida) sido descartada sem consideração e, portanto, o valor de mercado da opção comprada seria considerado como tendo foi recebido. É interessante notar que, no Regulamento Fiscal TR 95/03, o Comissário de Tributação afirma: ". sugeriu-se que "consideração" para os fins da subseção 160M (7) é confinado em dinheiro ou propriedade e não se estende a "outra consideração", como uma troca de promessas. nós não concordamos. & quot; Consideration & quot; nos termos da subseção 160ZD (2) é limitado a dinheiro ou propriedade ".] e, portanto, a opção será considerada como tendo sido alienada pelo seu valor de mercado. Sendo assim, não haveria perda para efeitos fiscais para compensar o ganho de capital anterior. Este é claramente um resultado absurdo, onde os contribuintes estarão sujeitos à CGT em seus recibos de abrir uma posição de opção escrita, mas não obterão alívio da CGT no custo de fechar essa posição.
RESUMO DA REALIZAÇÃO DE LUCROS OU PERDAS.
As receitas ou perdas relacionadas a transações de opções não são passíveis de determinação ou dedutíveis até que o resultado seja realizado. Do acima, emergem as seguintes regras de ordem.
Comerciantes e opções compradas.
Os comerciantes recebem uma dedução quando o prêmio da opção é devido e a pagar (sujeito à regra de 13 meses e às regras de estoque de negociação se essas regras se aplicarem) - a menos que a abordagem do lucro líquido seja adotada onde serão avaliados no resultado quando o contrato da opção estiver fechado Fora. Se a opção for exercida, os comerciantes serão avaliados com ganhos e perdas, em última instância, refletidas no preço das ações.
Em relação à opção do Índice de Vinte Líderes e os operadores da LEPO serão avaliados com base em uma abordagem líquida de lucros ou perdas.
Especuladores e opções compradas.
Os especuladores serão avaliados em lucros ou perdas líquidas quando o especulador encerrará sua posição ou a opção caduca. No entanto, se o especulador é um indivíduo envolvido em uma transação isolada, qualquer ganho não será avaliado até que o dinheiro seja recebido.
Comerciantes e especuladores e opções vendidas.
Os comerciantes e os especuladores serão avaliados no prêmio quando ele for devido e recebível, a menos que a opção tenha sido vendida como parte de uma transação isolada por um indivíduo, caso em que o prêmio seria avaliável quando recebido.
Hedgers e opções compradas.
Se o hedge estiver na conta de receita, os hedgers terão direito a uma dedução da mesma forma que um comerciante. Se o hedge estiver na conta de capital e a opção caduca, o direito terá uma perda de capital no momento do caducidade. Se o hedge estiver na conta de capital e a opção for exercida, o prêmio pago pelo hedger seria parte da base de custo em relação às ações subjacentes ou uma redução no produto da alienação da venda das ações. Se o hedge estiver na conta de capital e a opção estiver fechada, os hedgers serão avaliados com os recursos em excesso do prêmio.
Hedgers e Opções Vendidas.
Se o hedge estiver na conta de receita, os hedgers serão avaliados da mesma forma que um comerciante. Se o hedge estiver na conta de capital e a opção caduca, os hedgers serão avaliados com o ganho de capital (prêmio) pago quando a opção foi concedida. Se o hedge estiver em conta de capital e a opção for exercida, o prêmio recebido reduziria a contrapartida pela aquisição das ações ou, em alternativa, aumentaria o produto da alienação da venda das ações. Se o hedge estiver na conta de capital e a opção for fechada, os hedgers serão avaliados com os recursos em excesso do prêmio recebido [Este tratamento é mais um resultado econômico do que uma interpretação estrita das seções CGT da ITAA. As seções da CGT da Lei de Avaliação do Imposto de Renda não acomodam prontamente uma posição aberta por escrito, que posteriormente é fechada por uma posição de compra. Veja, por exemplo, a nota de rodapé imediatamente acima.].
FUTUROS DESENVOLVIMENTOS LEGISLATIVOS.
In the 1992 Budget, the Federal Government announced that it had decided to introduce a comprehensive legislative regime for the taxation of financial arrangements on an accruals basis. In December 1993, the Treasurer released a Consultative Document titled "Taxation of Financial Arrangements". The ATO and Treasury then released an Issues Paper again titled "Taxation of Financial Arrangements" in December 1996.
The Issues Paper proposes to codify the taxation treatment of a range of financial arrangements, including debt, derivatives, foreign currency and traded equity instruments. Outlined below is a general overview of how the proposed rules would apply to options.
The proposed general rule is that all income and expenses and gains and losses on financial arrangements be taxed on revenue account. Market value tax accounting will apply to derivatives held for trading purposes whereas hedge tax accounting rules will apply to derivatives held for hedging purposes. Options are included in the definition of derivatives for the purposes of the Issues Paper.
Market Value Tax Accounting.
The Issues Paper states that where a derivative does not meet the definition of a hedge for the purposes of the hedge tax accounting rules (see below) it will be assumed that the derivative was acquired for trading purposes and will be subject to the market value tax accounting rules.
Market value tax accounting is defined in the Issues Paper as a method of tax accounting that takes into account changes in the value of a financial arrangement over the year of income. Under market value tax accounting the gain or loss from an asset or liability for a particular period is the increase or decrease in market value between the beginning and the end of the period, adjusted for amounts paid or received.
The Issue Paper states that where the market for a financial arrangement (such as an option) is well established and liquid, market value tax accounting would be on a mark to market basis. Under the mark to market method the value of the financial arrangement would be calculated using the last publicly quoted market price for the year of income.
Taxpayers would be able to select one of the bid, offer or an average between those two prices in calculating the value of a financial arrangement provided that the market price chosen is appropriate to the transaction, is accepted by and widely used in the financial industry and is used consistently by the taxpayer.
Hedge Tax Accounting.
In relation to hedge tax accounting, the Issues Paper states that the asset the derivative seeks to hedge provides the taxation reference point for the derivative.
To qualify for hedge treatment it is proposed that (in broad terms) the hedge transaction must be entered into to reduce, and must be inversely correlated with, the risk arising out of an identified transactional position.
Under the proposed hedge tax accounting rules the risk that is sought to be managed would need to be a risk that the taxpayer reasonably considers it has an exposure to. The risk may be evaluated at the entity level or lower and may be in respect of a portfolio or in respect of a single transaction. If the risk is evaluated on a portfolio basis all the items of that portfolio must be taxed homogeneously. The action taken by the taxpayer:
would need to be derived from a transaction that the taxpayer has entered into or a position that it holds arising out of assets that it owns or liabilities that it is subject to, or a transaction that it has a firm commitment to enter into, or reasonably anticipates it will enter into in the future; e.
aims to reduce the identified risk. However, hedge treatment would not be disallowed if the effect of reducing the identified risk was to assume risk at another level, say at an enterprise level. It will for the taxpayer to determine what the risk is and how it is to be evaluated.
The Issues Paper states that a number of record keeping requirements will be imposed on taxpayers seeking to apply the hedge tax accounting rules. Esses incluem:
the need to be able to demonstrate that there will be a high degree of inverse correlation between the changes in the value or cash-flow relating to the hedge transaction and that of the item hedged;
how the derivative (such as an option) fits within the taxpayer’s risk management portfolio, including the purpose of entering into the hedge; e.
in the case of an anticipated transaction, that there is a high degree of probability that the particular transaction giving rise to the risk will be entered into.
General Rules of Hedge Tax Accounting.
The tax accounting method used in relation to the underlying position should also be adopted in respect of the hedge. The hedge gain or loss should be brought to account in the same period as the corresponding gain or loss on the underlying position.
If a loss or gain arises as a result of the hedge being entered into, the Issues Paper states that this loss or gain should be amortised over the period in which any gains or losses on the underlying assets are taxed. If the gain from the underlying transaction is accrued, the hedge gain or loss would need to be amortised consistently with the accrual method used in respect of the underlying transaction.
Where a hedge is closed out early, the proposed hedge tax accounting rules will require that any gain or loss made while the hedge was effective be taxed in the same manner and year of income as any gain or loss made on the underlying transaction.
Where the underlying transaction is closed out early, hedge tax accounting would apply to any gain or loss made on the hedge while it was effective (that is, until the underlying transaction was closed out). Once the hedge is no longer effective the hedge will be deemed to have been closed out for its market value. The taxpayer is then deemed to have acquired a new financial arrangement and to have given as consideration for its acquisition an amount equal to its market value.
Hedges of Non-Financial Arrangements.
Where an underlying transaction is not a financial arrangement and is taxed on a realisation basis (such as shares held for investment purposes), the general hedge tax accounting rules will require that any gain or loss on a hedge not be taxed until the corresponding loss or gain on the underlying position is realised. However, the Issues Paper recognises that an underlying transaction may not have a fixed realisation point. It therefore proposes that, in general, any hedge gain or loss be taxed on the maturity of the hedge rather than on the maturity of the underlying transaction.
If the hedge is closed out early any gain or loss would be taxed on the original maturity date of the hedge. If the underlying transaction is closed out early a notional gain or loss would arise on the hedge at the time the underlying transaction is closed out. Any further gain or loss made on the derivative after it ceases to be an effective hedge would be taxed in accordance with the market value tax accounting rules discussed above.
Characterisation Issues.
The Issue Paper states that, in general, gains and losses arising in respect of hedges of underlying capital transactions would not be on capital account.
An exception to this rule would arise where the gain or loss on a hedge of a capital non financial transaction (such as shares held on capital account) would be taxed in the same year of income as the offsetting loss or gain. To the extent that a hedge gain is brought to account in the same year of income as that of an offsetting capital loss on the underlying position, it is proposed to treat the hedge gain as a capital gain.
General Hedges.
A general hedge for the purposes of the Issues Paper is the hedging of the aggregate risk of a number of transactions or portfolios. The Issue Paper recognises that a general hedge often hedges a net risk, being the risk exposure remaining after the effect of natural hedges have been taken into account.
The hedge tax accounting rules for general hedges requires that the underlying risk exposure be separated into hedges of financial arrangements and hedges of non financial arrangements. Where the underlying financial arrangement risk exposure offsets the underlying non financial arrangement risk exposure this would be accepted as a natural hedge. The proposed general hedge rules would then apply to any excess exposure after this offset.
Where a general hedge is in respect of an underlying transaction consisting solely of non financial arrangements, hedge gains and losses would be taxed on the original maturity of the hedge. Where a general hedge is in respect of an underlying portfolio consisting solely of financial arrangements the hedge gains or losses would be taxed on the basis that reasonably approximates the general hedge tax accounting rules for financial arrangements.
The rules relating to the early close out of the underlying position only apply to general hedges where it is clear that the underlying portfolio has been disposed of in part or full.
Internal Hedges.
The Issues Paper recognises that a taxpayer may in a particular accounting period report a gain or loss from what are in effect internal dealings. The Issues Paper proposes that the Commissioner of Taxation may accept that in certain circumstances, internal deals as defined below may be taken into account in determining a taxpayer’s gains and losses from financial arrangements.
For the purposes of the Issues Paper, internal deals are dealings between the business units of a legal entity where the dealings are financial arrangements entered into for hedging purposes by one of the business units.
The Issues Paper lists a number of factors that will be taken into account in determining whether or not a transaction is an internal hedge, including whether:
the taxpayer has distinctive, separately identifiable business units;
the trading business unit carries out only trading business activities and the investment business unit carries out only investment business activities;
the business units have separate accounting records;
the internal controls of the taxpayer ensure that the separate business units operate independently;
the transactions are recognised for financial accounting purposes;
the transactions are priced and closed out/terminated at the prevailing market rates;
the deal takes place as part of the hedging transaction of one of the parties to the deal;
the transaction takes place between a trading business unit and the investment business unit and the trading business unit (rather than investment business unit) assumes the risk under the transaction; e.
both business units are externally focused, that is, their predominant purpose is to deal with third parties.
The Issues Paper further states that internal transactions between business units that are subject to different rates of tax would not qualify as internal hedges for the purposes of the hedge tax accounting rules.
MEASURES TO PREVENT TRADING IN FRANKING CREDITS.
Introdução.
The measures proposed in Budget Press Release No 47 are designed, inter alia, to prevent short-term franking credit trading where franking credits and the intercorporate dividend rebate would be received by taxpayers who are not carrying the economic risks and benefits of share ownership. Under the measures proposed in Budget Press Release No 47, taxpayers who engage in franking credit trading would be denied access to franking credits and to the intercorporate dividend rebate in respect of dividends received.
These measures may affect option holders/grantors who also hold share portfolios, particularly as the holding or granting of an option may affect whether or not the holder/grantor is deemed to have held their shares at risk for the relevant period.
The measures announced in Budget Press Release No 47 were subsequently modified by Press Release No 89 dated 8 August 1997.
45 Day Rule.
The 45 day rule will, in effect, introduce a minimum holding period for shares.
Budget Press Release No 47 states that the proposed amendments will apply where a taxpayer acquires shares or an interest in shares and:
the taxpayer effectively holds the shares or the interest for 45 days or less in the case of ordinary shares, and 90 days or less in the case of preference shares; e.
during this period, a dividend is payable on the shares, or a distribution is payable on the interest in the shares, so that the taxpayer would, but for this measure, be entitled to franking credits or the Section 46 intercorporate dividend rebate (or both).
Budget Press Release No 47 limits when a taxpayer will be deemed to have held a share. A taxpayer will be deemed to have held a share for less than 46 days if within the 45 day period:
the taxpayer disposes of the shares;
the taxpayer disposes of substantially identical securities;
an associate of the taxpayer disposes of substantially identical securities and the acquisition by the taxpayer and disposal by the associate was pursuant to an arrangement; ou.
another company within the same wholly owned group as the corporate taxpayer disposes of such substantially identical securities.
In calculating the 45 day period, any period during which the taxpayer has a materially diminished risk of loss related to holding the shares is to be excluded.
Materially Diminished Risk of Loss.
Budget Press Release No 47 states that generally a taxpayer will have a materially diminished risk of loss if changes in the value of the share are offset by changes in the value of a derivative by an amount greater than 70 percent.
A taxpayer is deemed to have a diminished risk of loss where the taxpayer has entered into an arrangement under which the taxpayer (or an associate) can or will effectively dispose of the shares or of substantially identical securities.
Budget Press Release No 47 gives a number of examples of arrangements under which a taxpayer has reduced the risk of loss. Included in such arrangements are where the taxpayer has an option to sell the shares or substantially identical securities or has granted an option to buy the shares or substantially identical securities.
Budget Press Release No 47 defines ‘substantially identical securities’ as any economically equivalent property whose value is linked to the share in question.
The following are examples of economically equivalent property:
other shares in the same company;
shares in another company whose only assets are shares of the type bought; ou.
any other non-traditional securities (for example, debt-equity hybrid instruments) whose value correlates with the price of the shares.
Thus, if the taxpayer has granted an option to buy any of the above examples of economically equivalent property which diminishes the risk of ownership of the shares in respect of which the rebate is claimed, the 45 day rule may apply.
Budget Press Release No 47 specifically contemplates that the holding or granting of an option may lead to a diminution of risk for the purposes of the 45 day rule. Budget Press Release No 47 states that the risk of loss will be diminished if an option granting a right to buy shares is expected to be closed out for a profit. Budget Press Release No 47 states that the existence of a collateral arrangement that ensures that the option to buy will be exercised and the existence of a call option that has a much lower exercise price than the market value of the shares at the time the option was written will attract the operation of the short-term franking credit trading rules as these arrangements reduce the risk to the taxpayer of holding the shares.
Budget Press Release No 47 also states that the purchase of an option to sell shares that is unlikely to be exercised or closed out at a profit will not attract the operation of the short-term franking credit trading rules, as the option will not reduce the risk of holding the shares. Budget Press Release No 47 gives as an example of this as a put option that has a much lower exercise price than the market value of the shares at the time the option was written.
Press Release No 89.
Press Release No 89 announced that the risk diminution aspect of the 45 day rule would only apply to arrangements that remove the possibility of both gain and loss arising from the holding of the shares.
Press Release No 89 states that the 45 day rule will be refined to take into account the cost of obtaining protection against downside risk. The effect of this will be to limit the risk diminution aspect of the rule to arrangements where a high level of both upside and downside equity risk is removed. Therefore, arrangements such as protected equity lending will not be adversely effected by the 45 day rule (unless non-arm’s length values in pricing risk reduction have been used, in which case, the general anti-avoidance rule will apply).
Where the net equity risk is such that the net delta of any derivative(s) is less than 0.7, the arrangement will not attract the risk diminution aspect of the 45 day rule.
Delta is a measure indicating the sensitivity of a derivative’s price to the price movement in the underlying security. Por exemplo:
Call options have positive deltas. Put options have negative deltas;
Deep in-the-money options have a delta approaching 1.0. At-the-money options have an approximate delta of 0.5. Deep out-of-the-money options have a delta approaching zero.
Armed with this knowledge, consider the following example. An equity investor buys ABC shares which are currently trading at say, $3.75. The investor, within 45 days, buys a put option. If the investor bought a $3.50 put, it would have a delta of negative .20. Alternatively, the investor could buy a $4.00 put, which would have a delta of negative .90.
If the options were the only hedging strategy, the $4.00 put would attract the 45 day rule, as the net delta of the derivative (option) is .70 or more (negative .90). Alternatively, the $3.50 put would not attract the 45 day rule as the delta is less than .70 (negative .20).
The delta test can be looked at from another perspective. If the delta of a net position comprising, say, a share and a derivative, is .30 or less, the arrangement will attract the 45 day rule (although there seems to be some confusion in Press Release No 89 whether the test is .30 or less or less than .30). Again, using the above example, the ABC shares would have a delta of 1.0. The $4.00 put has a delta of negative .90. The net delta is .10, and as this is below .30 or less, the 45 day rule would apply. The $3.50 put would have a delta combined with the ABC share of .80, and accordingly the 45 day rule would not apply.
If the delta of an at-the-money ($3.75) ABC option is negative .50, the buying of such an option would not, of itself, attract the 45 day rule. It should be noted that buying an at-the-money put option was originally within the 45 day rule (in Budget Press Release No 47), but it appears (in Press Release No 89) that such a strategy will now be outside the 45 day rule.
Press Release No 89 also announced that an alternative to the 45 day rule will be provided for low revenue-risk taxpayers facing particular difficulties and high compliance costs in applying the 45 day rule. Superannuation funds, certain listed unit trusts and unlisted widely-held investment trusts, wholesale trusts complying with Insurance and Superannuation Commission requirements and statutory funds of life insurance companies have been identified as low revenue-risk taxpayers eligible to take advantage of this alternative. Eligible taxpayers would have the option to apply the alternative approach or to apply the 45 day rule.
Alternative Approach.
This approach requires that the ratio of the taxpayer’s franking rebate to their equity exposure be within a specified limit. The taxpayer will be required to compare the actual franked return on their portfolio with a benchmark portfolio that is consistent with the taxpayer’s net equity exposure. The taxpayer will not be able to utilise any rebates in excess of the specified ratio.
A taxpayer's net equity exposure is the value of its risk-exposed equities taking into account both long and short equity derivative positions. This is to be calculated on a daily basis, and an average for the year will need to be calculated based on the daily figures. Only equities in Australian resident companies may be included in the calculation of the net equity exposure.
The standard benchmark portfolio will be the All Ordinaries Index. The franked yield on this portfolio, increased by 10%, will provide the limit for franking credits that the taxpayer may claim in respect of a particular income year. Taxpayers whose portfolios have a different franked dividend yield to the All Ordinaries Index may use a different benchmark portfolio.
Press Release No 89 states that taxpayers whose equity portfolios have a higher franked dividend yield than the All Ordinaries Index and whose portfolio matches, or has a sufficient weighting towards a recognised share index will be able to benefit from the higher yield that that index provides. Taxpayers whose portfolios have a significantly lower yield than the All Ordinaries Index may also be required to use a more appropriate benchmark. A yield higher than the benchmark yield may be allowed in a year in respect of stock with above average volatility provided that, over a five year period, the average yield does not exceed the benchmark yield.
Small Shareholder Exemption.
Press Release No 89 provides an exemption from the 45 day rule for natural person shareholders who claim a franking rebate of $2000 or less in a year. Such taxpayers will be able to elect to apply a $2,000 franking rebate threshold instead of applying the 45 day rule. This threshold test will allow taxpayers to receive a franking rebate for a year of $2,000 or less without the need to satisfy the 45 day rule. This exemption will apply where the taxpayer receives the rebate directly from franked dividends, or where the taxpayer receives the rebate indirectly through a trust or partnership.
SOME CONCLUDING COMMENTS.
Trading, Speculating or Hedging.
The taxation consequences of buying or selling a call or put option depend upon whether the taxpayer is trading in options, is merely speculating in options or is hedging against a particular exposure. We have noted that characterisation may sometimes be difficult. Relevant factors include the purpose of the taxpayer in entering into the option transaction, whether the taxpayer is involved in business or commerce, the taxpayer’s overall activities and the place the particular option transaction has in relation to those activities and the economic nature of the transaction (which, for example, may be determined by reference to the relevant cash flows). Future legislative developments will see substantial changes in the way taxpayers account for options in the future.
Tax Specific Considerations.
If a taxpayer buys an option merely to reduce his or her taxable income [4 The rights which the taxpayer acquired may be offset, for example, by an associated taxpayer selling a similar option to that which was purchased by the taxpayer.] 4 , other tax issues may arise.
For example, it might be argued that no deduction would be available to the taxpayer under Section 51(1) of the Income Tax Assessment Act [5 See, for example, Glenfield Estates Pty Limited v FC of T , 88 ATC 4548, where it was held that no deduction was allowed where steps taken by the taxpayer to arrange its affairs to achieve a deduction under Section 51(1) of the ITAA, where those steps had no nexus with its business activities or the derivation of assessable income.] 5 . The issue of whether some tax motive (but not an exclusively tax motive) affects Section 51(1) deductions is a complex one [6 Compare, for example, IMFC Corporation Ltd v FC of T (1971) 125 CLR 249, John v FC of T 89 ATC 4101 and Fletcher v FC of T 91 ATC 4950.] 6 . It is beyond the scope of this paper to try to resolve the issue, but the issue is one which should be borne in mind in options trading.
By somewhat analogous reasoning to the motive or purpose test for Section 51(1), Part IVA of the Income Tax Assessment Act could apply in the context of tax driven arrangements [7 The general approach of the ATO, in respect of the application of Part IVA of the ITAA in this area is set out in a number of income tax rulings, including Income Tax Rulings IT 2512 (financing unit trusts) and IT 2513 (margin lending).] 7.
Another provision of the Income Tax Assessment Act which the ATO may possibly consider in relation to "tax avoidance" activities involving options is Section 82KJ. That Section provides for the denial of any deduction (that is the cost of the option) incurred after 19 April 1978 as part of a tax avoidance agreement where the following conditions are met:
the amount of the outgoing spent under the tax avoidance agreement to secure the benefit is greater than the amount that would otherwise have been incurred to secure the benefit;
property has been, or will be, or may reasonably be expected to be acquired by the taxpayer or an associate of the taxpayer as a result of or as part of the tax avoidance agreement; e.
the price paid (or might reasonably have been expected to be paid) to acquire the property is less than the price that might reasonably have been expected to have been payable if the outgoing had not been incurred.
However the dual requirements of a tax avoidance agreement and the acquisition of property by the taxpayer or an associate (in addition to the benefit which the outgoing secured) makes Section 82KJ somewhat limited in its application. Furthermore, it would be difficult to demonstrate that a premium paid in respect of the purchase of an ETO would be greater than might reasonably be expected. Accordingly, the ability of the ATO to deny a deduction under Section 82KJ of the Income Tax Assessment Act is limited.
Other Possible ATO Lines of Attack.
The ATO has indicated [8 See Income Tax Ruling IT 2228 .] 8 that it may not accept the deductibility of losses arising out of movements in a price index where the making of or acceptance of delivery of the physical goods cannot take place. The ATO may take the view that these types of contracts are contracts of gaming or wagering and not deductible unless the activities constitute the carrying on of a business. This approach has generally not been supported by the courts.
The ATO has also indicated [9 See Income Tax Ruling IT 2228 .] 9 that trading strategies which deliberately produce a loss in one year and an offsetting profit in the next year may not be acceptable. The ATO takes the view that the overall result of the set of transactions should be taken into account for tax purposes.
Further, the ATO has informally indicated [Roger Paul - Executive Officer, Legislative Services Group, Australian Taxation Office, National Office. Taxation of Corporate Debt Finance : The University of New South Wales - Faculty of Law, paper on Financial Risk Management - Some Issues on the Taxation of Financial Products.] that they would look at other anti-tax avoidance provisions [For example, Division 16E of the ITAA.] contained in the Income Tax Assessment Act and would seek to apply them if the nature or purpose of the option transaction was outside normal trading activities and the taxpayer derived a tax benefit.
Borrowing Costs and Option Transactions.
Where a taxpayer borrows funds in a business which involves option trading to produce assessable income, interest expense would be deductible as an ordinary business outgoing.
Where a taxpayer has a share portfolio on capital account and utilises options to hedge that portfolio, interest paid on funds borrowed to acquire those options may not be tax deductible. Instead, Section 160ZH(1) of the Income Tax Assessment Act states that for the purposes of the capital gains tax provisions, the cost base to a taxpayer of an asset includes:
the amount of any consideration in respect of the acquisition of the asset;
the amount of any incidental cost to the taxpayer of the acquisition of the asset; e.
except where the asset is a personal use asset of the taxpayer, the amount of the non capital cost to the taxpayer of the ownership of the asset.
Section 160ZH(6A) provides that interest on a loan taken out to finance the acquisition of the asset is a non capital cost to a taxpayer of ownership of that asset. Section 160ZH(6B) excludes from non capital costs to a taxpayer of the ownership of an asset any amount that has been or is allowable as a deduction to the taxpayer.
Section 160Z states that a capital gain or loss may accrue to the taxpayer if they dispose of an asset during a year of income. This requires the calculation of the capital gain or loss at the time the asset is disposed of. Expenses incurred after the disposal of the asset cannot be included in the calculation of the cost base of the asset.
In the calculation of the cost base of the put option for capital gains tax purposes the taxpayer may only include interest incurred on the borrowing to purchase the put option up to the date of the expiry of the option.
We have argued that the income tax position of most taxpayers who buy or sell put or call options is relatively clear, albeit some provisions of the Income Tax Assessment Act do not readily lend themselves to dealing with these activities. Future legislation will affect the tax position for options. Also, option positions can also affect the franking position of taxpayers. And, as always in tax, great care must be taken in relation to tax driven transactions.
Neither the authors, nor Ernst & Young, give any warranty in relation to the contents of this paper, and disclaim all or any liability for claims which may be made by any person acting, or omitting to act, on the basis of any representations arising out of, or in connection with this paper. Readers should seek professional advice regarding their own circumstances before taking action based on anything in this paper.
1. What is the difference between an option trader, an option speculator and an option hedger?
2. Can share options be trading stock for tax purposes?
3. An option trader buys a call option. When is he entitled to a deduction for the premium paid?
4. What is a 20 Leaders Index option? How is a trader in these options taxed?
5. What is the tax position where a hedger writes an option on capital account and the option is subsequently exercised?
6. What tax difficulties arise to a taxpayer who writes an option to hedge a transaction on capital account and that position is subsequently closed out?

Tax treatment of stock options in australia

A nova legislação do plano de ações australiano recebeu a Assinatura Real em 30 de junho de 2018 e aplica-se a todos os prêmios patrimoniais concedidos em ou após 1º de julho de 2018. De acordo com o novo regime tributário, as opções sobre ações são geralmente tributadas apenas no exercício.
Nesta publicação, exploramos as implicações práticas da nova legislação para a maioria das empresas e examinamos as exceções à regra.
De acordo com o antigo regime tributário vigente a partir de 1º de julho de 2009 até 30 de junho de 2018, as opções geralmente eram tributadas ao adquirir, o que, obviamente, não era um bom resultado para as empresas nem para os funcionários. Como resultado, muitas empresas deixaram de conceder opções na Austrália no total. As empresas que perseveraram (muitas vezes empresas privadas sem alternativas, como RSUs, disponíveis) geralmente impuseram termos especiais destinados a evitar um evento tributável antes de um evento de liquidez ou em um momento em que as opções estavam subaquáticas. Para conseguir isso, eles restringiram a capacidade de exercício das opções até ocorrer um evento de liquidez e / ou até a opção estar no dinheiro.
Para as opções outorgadas antes de 1º de julho de 2018, essas restrições devem continuar a ser aplicadas, porque o regime fiscal antigo continua a ser aplicado a essas concessões. No entanto, para opções concedidas em ou após 1 de julho de 2018, essas restrições não são mais necessárias. Isso significa que as empresas devem revisar seus documentos de adjudicação e excluir essas restrições (geralmente contidas no apêndice australiano ao contrato de adjudicação).
Exceções, Exceções, Exceções ......
Como mencionado, de acordo com as novas regras fiscais, o imposto geralmente é devido somente ao exercício de opções, mas é claro que existem exceções (sendo Austrália). Três exceções podem ser relevantes para as empresas:
Em primeiro lugar, o imposto pode ser adiado ainda mais (exercício anterior) caso as ações adquiridas no exercício estejam sujeitas a restrições genuínas à venda / transferência. Para as empresas de capital aberto, isso geralmente será o caso se o empregado estiver sujeito a restrições de insider trading que impedem o empregado de vender / transferir as ações adquiridas no exercício. Se um funcionário exercer a opção durante um período de black-out imposto por uma política de insider trading, o imposto é diferido até o período de black-out expirar.
As ações das empresas de capital fechado geralmente estão sujeitas a restrições antes de um evento de liquidez, como um direito de preferência, um direito de recompra ou, em alguns casos, uma restrição de transferência absoluta. Ao contrário de uma restrição de transferência absoluta, um direito de preferência e um direito de recompra tipicamente não se qualificam como uma restrição genuína à transferência, porque nem impede que um empregado venda as ações. Em contrapartida, uma restrição de mercado que impede que um empregado venda ações durante um determinado período de tempo após um IPO pode representar uma restrição genuína para fins fiscais australianos, mas apenas se o exercício ocorrer durante o período de suspensão. Em todos esses casos (quando o empregado adquire ações no exercício que estão sujeitas a restrições genuínas à venda), o imposto é diferido até as restrições caducarem. O valor tributável seria igual ao valor justo de mercado das ações no momento em que as restrições caducarem (conforme determinado de acordo com a legislação tributária australiana) menos o preço de exercício. Em segundo lugar, o imposto pode ser diferido após o exercício se as ações adquiridas após o exercício forem vendidas no prazo de 30 dias após o exercício. Nesse caso, o valor tributável é a diferença (ou spread) entre o produto da venda e o preço de exercício. Esta regra é útil para esclarecer o tratamento tributário de um exercício de venda sem dinheiro, mas pode ser mais difícil de administrar se um empregado usa um método de exercício de caixa para exercer a opção, mas depois vende as ações dentro de 30 dias do exercício. Nesse caso, a empresa normalmente não saberia que o empregado vendeu as ações. Felizmente, as autoridades fiscais australianas reconheceram esse problema e permitem que as empresas ainda relatem a data de exercício como evento tributável (no retorno anual a ser fornecido às autoridades fiscais e na declaração anual a ser fornecida aos funcionários) e o spread no exercício como valor tributável. É responsabilidade do empregado denunciar a venda como o fato tributável real e o ganho realizado na venda como o valor tributável efetivo e pagar o imposto de acordo. Finalmente, a rescisão continua a ser considerada um evento tributável, a menos que a opção seja perdida após a rescisão. Isto significa que: se um funcionário terminar o emprego com opções adquiridas (que não demoram após a rescisão, mas somente após o vencimento de um período de exercicios pós-cessação), o empregado será tributado no término e não no exercício. Se o empregado não exercer a opção e a opção expirar, o empregado pode solicitar um reembolso por qualquer imposto pago no término (ou, mais provável, nunca terá que pagar o imposto para começar assumindo a rescisão e expirar a opção. no mesmo ano fiscal). Se o funcionário exercer a opção antes de expirar (por exemplo, 15 dias após a rescisão) e detém as ações, o evento tributável seria no término e não no exercício. Nesse caso, o valor tributável seria o valor de mercado da opção no momento da rescisão (geralmente determinado de acordo com uma fórmula legal). No entanto, se o empregado continuar a vender as ações no prazo de 30 dias após a data de rescisão (por exemplo, se o empregado usa um método de exercício de caixa sem dinheiro 15 dias após o término), a data de venda será considerada o evento tributável (de acordo com a exceção descrita acima).
Embora a nova legislação fiscal tenha certamente melhorado o tratamento tributário das opções na Austrália, os detalhes continuam sendo desafiadores. E, embora ainda não exista uma obrigação de retenção de impostos na Austrália (a menos que um empregado não tenha fornecido seu número de identificação fiscal que seja muito incomum), o empregador deve denunciar os eventos tributáveis. Portanto, entender as regras fiscais (e as isenções) é crucial. Da mesma forma, se as empresas fornecem informações fiscais sobre prêmios em ações aos empregados, a informação deve ser cuidadosamente adaptada para refletir possíveis isenções da regra geral de impostos.

Como avaliar suas opções de compartilhamento se você for oferecido um emprego em uma start-up.
Melissa Browne.
COMPARTILHAR Partilhar no Facebook Partilhar no Twitter Link Se você está sendo oferecido equidade em uma start-up, você precisa entender como a torta está sendo esculpida. Ilustração: Karl Hilzinger.
Escolher trabalhar para uma empresa iniciante é emocionante. Há a oportunidade de ajudar a construir algo bem sucedido desde o início e a oportunidade de obter uma experiência diversificada à medida que todos pulam com mangas enroladas para fazer o trabalho.
O trade-off é muitas vezes um salário mais baixo, já que o start-up não pode pagar maiores salários nos estágios iniciais. Isso geralmente é equilibrado com a oferta de participação através de compartilhamentos ou opções de compartilhamento.
Vamos encarar. Nem todo start-up vai se tornar o próximo Facebook que, quando foi público, produziu milhões de milionários relatados. Na maioria das vezes, start-ups fizzle ou sair por quantidades muito menores e os funcionários descobrem que seu pote de ouro é realmente uma pilha de outra coisa.
Na Austrália, tem havido um problema adicional de que o tratamento tributário dos esquemas de participação dos empregados (ESS) criou um desincentivo para as empresas em fase de arranque e seus potenciais empregados. Os start-ups têm sido relutantes em oferecer equidade aos empregados devido às implicações fiscais negativas, tornando difícil competir pelo talento.
Felizmente, as mudanças no tratamento tributário das opções de ações que entraram em vigor a partir de 1º de julho de 2018 irão de alguma maneira resolver esse problema. Mas fornece toda uma linha de perguntas para os funcionários, incluindo se você realmente ganhará algum dinheiro se seu arranque eventualmente for bem-sucedido.
Se você está atualmente jogando para trabalhar para uma start-up, você precisa entender como as novas regras da ESS o afetam, bem como o que você precisa considerar ao decidir se deve ter um salário mais baixo em troca de equidade.
Mudanças na ESS.
O Escritório de Impostos definiu uma empresa de start-up como aquela que:
foi incorporada há menos de 10 anos, uma empresa residente australiana não tem participações patrimoniais listadas em uma bolsa de valores aprovada tem um volume de negócios agregado inferior a US $ 50 milhões.
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Sob o sistema anterior (antes de 1º de julho de 2018), se você estivesse trabalhando para uma start-up, você precisava pagar imposto sobre o rendimento no momento em que recebeu ações ou opções, independentemente de você ter percebido algum benefício financeiro deles. Sob as novas mudanças (a partir de 1 de julho de 2018), os funcionários que trabalham para uma empresa elegível geralmente não serão obrigados a pagar o imposto inicial sobre essas ações ou opções, tornando-se muito mais atraente.
Alguns dos detalhes das mudanças incluem:
As opções concedidas "fora do dinheiro" não estarão sujeitas à tributação inicial desde que o empregado detém os interesses da ESS (ações ou opções) por um período mínimo de três anos. As opções de empregado que se qualificam para esta concessão também podem ter tributação diferida até a venda das ações subjacentes. As ações podem ser emitidas com desconto de até 15% e o desconto não está sujeito a imposto. A base de custo da ação para fins de ganhos de capital. é tomado pelo seu valor de mercado na data de emissão (o que significa que o desconto nunca é tributável). Se as ações forem emitidas com um desconto maior, então 15 por cento, o ponto de tributação será diferido até a venda das ações (e o desconto é tributado como parte do ganho tributável na venda, não como renda)
Ursula Hogben, da LevalVision, diz que as empresas em fase de arranque estão a aceitar as novas concessões fiscais da ESS. Empresas elegíveis estão criando ESSs para atrair e reter grandes funcionários e alinhar os interesses dos funcionários com a empresa. Hogben diz que um ESS de start-up pode ser montado rapidamente e simplesmente para emitir opções ou ações para os funcionários antes do final do exercício.
Para as empresas existentes.
Se você não é um empregado em uma empresa de start-up qualificada, há outras mudanças que ainda podem afetar você. Esses incluem:
Os empregados que oferecem opções que se qualificam para o diferimento do imposto agora (em geral) só serão tributados quando a opção for realmente exercida e não quando a opção for cobrada. Esta mudança inverte o ponto de tributação para as opções introduzidas pelo governo anterior em 2009 Um aumento no período de diferimento máximo de sete a 15 anos Um empregado que nunca exerceu sua opção adquirida sob um ESS (e onde o desconto foi fornecido na frente) ter direito a um reembolso do imposto sobre o rendimento pago, desde que o regime não tenha sido estruturado para proteger o empregado do risco de mercado negativo (ou seja, o valor da empresa caindo). As limitações significativas de propriedade e opções de votação serão relaxadas de 5% para 10 por cento.
O que você precisa saber?
Compreender que um ESS não o afetará negativamente no tempo de imposto é apenas a ponta do iceberg. Uma vez que você está ciente de que a equidade agora pode ser atraente para você em uma start-up, a pergunta precisa ser perguntada - você ainda deve aceitar? A resposta é - depende das circunstâncias individuais.
Sim, é uma resposta meh, mas é verdade. Isso porque você precisa entender qual é sua lacuna. Então, se o salário que você está sendo oferecido é de US $ 80.000 e seu verdadeiro valor é realmente US $ 150.000, então a diferença entre seu salário atual e o que você está investindo essencialmente na empresa é de US $ 70.000 por ano. Nesse cenário, se você for oferecido um capital de 5 por cento e o plano é uma venda em cinco anos de US $ 10 milhões, então você só ficaria marginalmente melhor com a start-up, já que o patrimônio lhe fez um "lucro "de US $ 150.000.
Também é importante entender que apenas porque você possui 5% da empresa não significa que você receberá 5% do produto da venda. Depende se a maior captação de capital foi concluída, se alguma ação preferencial foi concedida e se a empresa aumentou o financiamento da dívida. Tudo isso pode servir para diluir suas ações originais para que você ainda possua 5% de uma determinada classe de ações, mas a dívida e as ações preferenciais realmente fazem com que seu patrimônio diga 1 por cento.
Perguntas óbvias que você deve perguntar se considerar uma posição com um start-up incluem:
Quanta equidade você levantou? Quanta dívida você criou e quais são os termos? Que tipo de ações foram emitidas e em que número? Como a estrutura de pagamento funciona na instância em que a empresa é comprada? Quais são seus planos com uma eventual venda e quanto você procura vender?
Claro, se você está considerando um papel em uma start-up, você fez sua diligência, procurou conselhos legais e está feliz com as conseqüências que seu compromisso não deve parar por aí. Toda vez que há uma rodada significativa de financiamento, você deve se sentir obrigado a perguntar ao seu empregador todas as perguntas acima novamente. Se você acha que seu empregador está sendo evasivo ou não comprometido, então está certo sentir-se cauteloso.
Melissa Browne é CEO da empresa de contabilidade A & TA e autora de Fabulous, mas Broke.
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Tax treatment of stock options in australia

Date: March 1, 2009.
To: Googlers in Australia.
From: Option Exchange.
Subject: Option Exchange Program.
Hi Aussie Googlers.
We received feedback that the sessions held over recent weeks about the Employee Option Exchange Program may not have answered all your questions about tax implications.
To assist you in making your decision as to whether to participate, I attach a summary paper on Australian Tax Considerations that has been compiled by our tax advisers and the Google Option Exchange team and which seeks to further explain the tax implications with working examples. This paper is general in nature and does not discuss all the tax consequences that may be relevant to you in light of your particular circumstances. We strongly recommend that you also speak to your own personal financial/tax consultant as to how the tax or other laws apply to your specific situation. All materials on the go/optionexchange website may be shared with your personal financial or tax consultant.
For any queries, please e-mail @google .
Employee Stock Option Exchange Program.
Australian Tax Considerations.
1. Purpose of this paper.
In prior emails to all Googlers, you have been provided with various information about Google’s Employee Stock Option Exchange Program, including the tax information in the Offer Document and tax schedule. All this information can be viewed at go/optionexchange .
This paper provides some further information about Australian tax considerations in order to help inform your decision to participate. However, this information is general in nature and does not discuss all the tax consequences that may be relevant to you in light of your particular circumstances. We strongly recommend that you also speak to your own personal financial/tax consultant as to how the tax or other laws apply to your specific situation. All materials on the go/optionexchange website may be shared with your personal financial or tax consultant.
The paper refers to Eligible Options and New Options:
“ Eligible Options ” are all unexercised stock options granted under our 2004 Stock Plan that are “underwater” on March 6, 2009 (i. e., options that have an exercise price higher than the current market price of our common stock).
“New Options” are the options which Google will grant to you if you elect to exchange your Eligible Options for new options with a lower exercise price under Google’s Employee Stock Option Exchange Program.
This paper explains 2 types of Australian tax consequences:
These tax consequences will differ depending on whether or not you deferred your tax when you were granted your Eligible Options, and whether or not you decide to defer your tax when you are granted your New Options.
Note that the summary below only applies to Googlers who have been tax resident in Australia when they were granted their Eligible Options. If you were working outside Australia and were not a tax resident in Australia at the time you were granted your Eligible Options, then refer to the extra notes about overseas Googlers in section 5 below as well as the working example for Nick below in order to assist you in making your decision. As a general rule, overseas Googlers who came to Australian after the grant of their options are taxed in Australia in a similar way as Australian residents on the discount on their options, but only in respect of the period they have been working in Australia.
2. Tax consequences of cancelling your Eligible Options.
The tax consequences of your exchange will vary depending on whether you elected to be taxed on the grant of your Eligible Options or if you deferred your tax to a later year income. These two scenarios and the tax consequences are shown in the table below.
2.2 Scenario One: Employees who deferred paying tax on Eligible Options.
If you did not elect to pay any tax on the previous grant of your Eligible Option, then you have deferred your tax. This means that your Eligible Option will be taxed on the market value of the Eligible Option on 9 March 2009, the day it is cancelled.
In order to work out the market value of an Eligible Option on 9 March 2009, you need to know the market value of Google shares on 9 March 2009. The market value of a Google share on 9 March 2009 will be the weighted average price at which Google shares trade during the week up to and including 9 March. We will send out an email to all Googlers confirming the calculation of the weighted average price for the week up to and including 9 March.
If the market value of a Google share on 9 March 2009 is less than 50% of the exercise price of the Eligible Option on that date, the market value of the Eligible Option will be nil.
Eg: If the market value of a Google share on 9 March 2009 is $347, Eligible Options with an exercise price in excess of $694 would have a nil market value.
If the market value of a Google share on 9 March 2009 is more than 50% of the exercise price of the Eligible Option on that date, the market value of the Eligible Option is determined using the formula at the end of this paper (in section 8).
To apply this formula you need to know (1) the market value of a share on 9 March 2009; (2) the exercise price of the Eligible Option; and (3) the period from 9 March 2009 until the last date on which the Eligible Option could have been exercised.
See the working examples below for the hypothetical Louise and Eve to see how the formula is applied for Googlers who deferred on the Eligible Options.
2.3 Scenario Two: Employees who previously elected to be taxed on grant of Eligible Options.
If you elected to be taxed on an Eligible Option on grant, you would have been subject to tax on the market value of the Eligible Option at that time.
On the cancellation of this Eligible Option on 9 March 2009, you will generally make a capital loss equal to the decrease in market value of the Eligible Option (i. e. the market value of the Eligible Option at the time of grant less the market value of the Eligible Option at the date of cancellation).
Capital losses can only be offset against capital gains (and not other income) made during the same or future year of income.
See the working examples below for the hypothetical Steven and Jack to see how the formula is applied for Googlers who elected to be taxed up front.
3. Tax consequences of the grant of New Options.
As with the Eligible Options, Googlers may either elect to be taxed on the value of a New Option on grant or defer until a later year. The tax consequences of your exchange will vary depending on your decision as to whether to defer or not. These two scenarios and the tax consequences are shown in the table below.
3.2 Scenario One: Employees who defer paying tax on New Options.
If you decide to defer any tax on the grant of your New Option (i. e. you elect not to be taxed on grant), then you will be taxed at what is referred to as the “cessation time”. This could be a number of events including:
the time at which the New Options are sold without being exercised;
the time your Google employment ceases; e.
the time that the New Options are exercised.
For example, if the earliest cessation time is the time at which the New Options are exercised, you be taxed on the market value of the New Options at the time they are exercised. In these circumstances, the way in which the tax is calculated depends on whether you sell the shares in an arm’s length transaction within 30 days of exercising the New Options:
the sale proceeds of the shares.
the exercise price for the New Option plus the market value of the Eligible Option at the date it was cancelled (i. e. 9 March 2009).
(b) If you don’t sell the shares within 30 days of exercising the New Option, the market value of the New Options is determined by reference to the formula at the end of this paper (in section 8), less both the exercise price for the New Option and the market value of the Eligible Option at the date it was cancelled (i. e. 9 March 2009).
The working examples for Steven, Jack, Louise and Eve all show how this tax will be calculated.
3.3 Scenario Two: Employees who elect to be taxed on grant of New Options.
If you decide to be taxed on the New Option on grant, you will be subject to tax on the market value of the New Options at the date of grant (i. e. 9 March) less the market value of the exchanged Eligible Options cancelled (i. e. 9 March).
Any subsequent increase in the value of the New Options is then taxed solely under the capital gains tax measures. For example, if you exercise the New Options and sell the shares, you will need to do a capital gains tax calculation. The capital gain will be the sale proceeds less the share’s cost base (which includes the market value of the New Options at the date of grant (ie 9 March 2009) plus the exercise price for the New Option). If the shares are held for more than one year after exercise before they are sold, the gain would be discounted by 50%.
The working examples for Steven, Jack and Eve all show how this tax will be calculated.
4. Important note re your election options:
Note that all options granted during a year of income must be treated the same way. As such, if you were granted Eligible Options during the same financial year as the year you are granted New Option, you must either elect to be taxed on both the grant of the Eligible Options and the New Options, or otherwise elect to defer tax on both the Eligible Options and the New Options.
5. General comments regarding overseas Googlers.
Complex issues arise for Overseas Googlers that came to Australia after the grant of the Eligible Options. The Australian tax consequences will depend on the manner in which overseas Googlers have treated the Eligible Options for Australian taxation purposes to date and their residency status. The tax treatment for overseas Googlers is not considered in detail but in summary, the following considerations arise:
under rules introduced in 2005, the upfront taxing point is the time at which the Australian services commenced rather than the time at which the Eligible Options were granted;
if tax deferral applied in respect of the Eligible Options, the discount amount on which tax is payable is generally apportioned based on the period of Australian service; e.
specific rules need to be considered in respect of the tax treatment of the New Options for overseas Googlers that are temporary residents for Australian tax purposes.
6. General comments regarding alternative tax interpretations.
The Australian tax consequences of option swaps are complex and consequently, it is possible that tax advisors may have differing interpretations of the tax consequences.
This paper represents the views of Google’s tax advisors who have been engaged globally to advise on Google’s Employee Stock Option Exchange Program. In particular, our advisors have provided a summary of the tax consequences on the assumptions that:
the Australian Tax Office will not classify this Employee Stock Option Exchange Program as an “arms-length” transaction between Google and Googlers; e.
the New Options are being issued to each Googler by Google in consideration of Australian services provided by the Googler.
If these assumptions were incorrect, the tax consequences of the Employee Stock Option Exchange Program may differ for you and will depend on your individual circumstances. The key outcomes if a different position is taken with respect to the above assumptions include:
if you deferred paying tax on the Eligible Options, the tax that arises on the cancellation of the Eligible Options is determined based on the market value of the New Options (as opposed to the market value of the Eligible Options); e.
if you elected to be taxed on the grant of the Eligible Options, the tax consequences are likely to be similar as those set out in section 2.3 above, although the capital gains tax calculation on the sale of the Eligible Options should be reviewed based on your individual circumstances.
the New Options are not taxed under the employee share plan measures. Rather, they are taxed solely under the capital gains tax rules. This means that there is no need to elect tax upfront or deferral in respect of the New Options. A capital gains tax calculation will be required in the event that (1) the New Options are disposed of or (2) the New Options are exercised and then the shares are disposed of. If the New Options are exercised and the shares are held for at least 12 months, the 50% CGT discount will apply.
Different tax consequences may arise for overseas Googlers depending on their circumstances. It is recommended that overseas Googlers obtain their own advice regarding these issues.
6. Hypothetical Examples.
Louise—still considering whether to elect or defer tax on Eligible Options granted on 26 September 2008 and New Options.
Eligible Options —On 26 September 2008, Louise was granted 10 Eligible Options with a four year vesting schedule with an exercise price of $431. The last day the options can be exercised is 25 September 2018. The market price of the shares during the week ending 26 September 2008 was $431.
Louise is considering deferred paying tax on her Eligible Options.
New Options —New Options are issued at $345 on 9 March 2009. The market price of a share during the week ending 9 March 2009 is $347.
Louise exercises her New Options after they have vested and the shares are sold for $700 each.
Cancellation of Eligible Options.
Louise will derive assessable income on cancellation of her Eligible Options equal to the market value of the Eligible Options at the time of cancellation. The market value of the Eligible Options held by Louise on 9 March 2009 is $38.36 each (8.9% of $431) based on a “calculation percentage” of 80.51% and an “exercise period” of “108 to 120” meses. The total gain for 10 options is $383.60.
Grant of New Options.
All options granted during a year of income must be treated the same way. As such, if Louise wishes to defer the recognition of her Eligible Options, she must also defer the recognition of her New Options (this would not be the case if the Eligible Options were granted in a previous income year).
If Louise defers the recognition of the New Options, and then exercises the New Options and sells the shares within 30 days of exercise, Louise’s assessable income will include $316.64 per Google share—equal to the sale proceeds ($700) less the consideration paid to acquire the share (which includes both the exercise price of the option ($345) and the market value of the Eligible Option at the time it was exchanged ($38.36)).
The assessable income in respect of 10 Google shares would be $3166.40.
Eve - Elected to defer tax on Eligible Options which were granted on 24 March 2008; still considering whether to elect or defer tax on New Options.
Eligible Options - On 24 March 2008, Eve was granted 20 Eligible Options with a four year vesting schedule with an exercise price of $460. The last day the options can be exercised is 23 March 2018. The market price of the shares during the week ending 24 March 2008 was $464.
Eve deferred paying tax on her Eligible Options.
New Options - New Options are issued at $345 on 9 March 2009. The market price of a share during the week ending 9 March 2009 is $347.
Eve exercises her New Options after they have vested and the shares are sold for $700 each.
Cancellation of Eligible Options.
Eve will derive assessable income on cancellation of her Eligible Options equal to the market value of the Eligible Options at the time of cancellation. The market value of each Eligible Option held by Eve on 9 March 2009 is $30.82 (6.7% of $460) based on a “calculation percentage” of 75.43% and an “exercise period” of “108 to 120” meses.
Eve’s assessable income will be $30.82 on cancellation of each Eligible Option. The total assessable income on cancellation of 20 Eligible Options is $616.40.
Grant of New Options.
Eve may elect to be taxed on the New Options on grant or defer to a later year.
If Eve decides to be taxed on the New Options on grant, she will be subject to tax on $38.18 per option, being:
$69 - the market value of the New Options at the time of grant ((20% of $345) - based on a calculation percentage of slightly more than 100% and an exercise period of “108 to 120” months); less.
$30.82 - the market value of the exchanged Eligible Option.
If Eve holds 20 options, the amount included in assessable income is $763.60.
When Eve sells the shares for $700 each, the assessable capital gain on sale should be $286 per New Option, equal to $700 less the share’s cost base (which includes the market value of the New Options at the time of grant ($69) plus the consideration paid to exercise the option ($345)). If Eve sells her 20 shares at this time, she will make a capital gain of $5,720. If the share is held for more than one year before it is sold, the gain would be discounted by 50% to $143 per share (or $2860 for 20 shares).
If Eve defers the recognition of the New Options, and then exercises the New Option and sells the shares within 30 days of exercise, Eve’s assessable income in the year in which the shares are sold will include $324.18 per option - equal to the sale proceeds ($700) less the consideration paid to acquire the share (which includes both the exercise price of the option ($345) and the market value of the Eligible Option at the time it was exchanged ($30.82)). For 20 New Options, the total assessable income would be $6483.60.
Steven - Elected to be taxed on Eligible Options on grant on 1 November 2007; still considering whether to elect or defer tax on New Options.
Eligible Options - On 1 November 2007 Steven was granted 50 Eligible Options with a four year vesting schedule with an exercise price of $711. The last day the options can be exercised is 31 October 2017. The market value of the Google shares during the week ending 1 November 2007 was $714.
Steven elected to be taxed on the Eligible Options on grant. Steven’s Eligible Options had a market value on 1 November 2007 of $142.20 (20% of $711) - based on a “calculation percentage” of slightly more than 100% and an “exercise period” of “108 to 120” meses.
New Options - New Options are issued at $345 on 9 March 2009. The market value of a Google share during the week ending 9 March 2009 is $347.
Steven exercises his New Options after they have vested and the shares are sold for $500 each.
Cancellation of Eligible Options.
Steven will make a capital loss on cancellation of the Eligible Options equal to the market value of the Eligible Option at the time of grant ($142.20) less the market value of the Eligible Option at the time of cancellation. The market value of the Eligible Options at the time of cancellation on 9 March 2009 is nil as the market value of a Google share on 9 March 2009 ($347) is less than 50% of the exercise price of the Eligible Option ($711).
As such, Steven will make a capital loss of $7110 (being a capital loss of $142.20 per Eligible Option) on cancellation. Capital losses can be offset against capital gains made during the same or future year of income.
Grant of New Options.
Steven may elect to be taxed on the New Options on grant or defer to a later year.
If Steven decides to be taxed on the New Options on grant, he will be subject to tax on the market value of the New Options at the time of grant less the market value of the exchanged Eligible Option (in this case, nil). The market value of the New Options is $69 per option (20% of $345) - based on a calculation percentage of slightly more than 100% and an exercise period of “108 to 120” meses. As Steven has been granted 50 options, the total amount included in assessable is $3,450.
When Steven sells the share for $500, the assessable capital gain (ignoring any capital losses) on sale should be $86 per share, equal to $500 less the share’s cost base (which includes the market value of the New Options at the time of grant ($69) plus the consideration paid to exercise the option ($345)). For 50 shares, this is $4,300. If the share is held for more than one year before it is sold, the gain would be discounted by 50% to $43 per share (or $2,150).
If Steven defers the recognition of the New Options, and then exercises the New Option and sells the shares within 30 days of exercise, Steven’s assessable income in the year in which the shares are sold will include $155 per share—equal to the sale proceeds ($500) less the consideration paid to acquire the share (($345) plus the market value of the Eligible Option at the time it was exchanged). For 50 options, this is $7,750.
Jack - Elected to be taxed on Eligible Options on grant on 11 January 2008; still considering whether to elect or defer tax on New Options.
Eligible Options - On 11 January 2008 Jack was granted 100 Eligible Options with a four year vesting schedule with an exercise price of $638. The last day the options can be exercised is 10 January 2018. The market price of the shares during the week ending 11 January 2008 was $635.
Jack elected to be taxed the Eligible Options on grant. Jack’s options had a market value on 11 January 2008 of $117.39 each (18.4% of $638) - based on a “calculation percentage” of 99.5% and an “exercise period” of “108 to 120” meses.
New Options - New Options are issued at $345 on 9 March 2009. The market price of a share during the week ending 9 March 2009 is $347.
Jack exercises his New Options after they have vested and the shares are sold for $700 each.
Cancellation of Eligible Options.
Jack will make a capital loss on cancellation of each the Eligible Option equal to the market value of the Eligible Option at the time of grant ($117.39) less the market value of the Eligible Option at the time of cancellation. The market value of the Eligible Option held by Jack on 9 March 2009 is $2.552 (0.4% of $638) based on a “calculation percentage” of 54.389% and an “exercise period” of “96 to 108” meses.
As such, Jack will make a capital loss of $114.84 per Eligible Option cancelled, or $11,484 if all options are cancelled. Capital losses can be offset against capital gains made during the same or future year of income.
Grant of New Options.
Jack may elect to be taxed on the New Options on grant or defer to a later year.
If Jack decides to be taxed on the New Option on grant, he will be subject to tax on the market value of the New Option at the time of grant of $69 per option ((20% of $345) - based on a calculation percentage of slightly more than 100% and an exercise period of “108 to 120” months) less the market value of the exchanged Eligible Option ($2.552). This is $66.45 per option, or $6,645 in total for 100 options.
When Jack sells the share for $700, the assessable capital gain (ignoring any capital losses) on sale should be $286 per share, equal to $700 less the share’s cost base (which includes the market value of the New Options at the time of grant ($69) plus the consideration paid to exercise the option ($345)). This assessable amount would be $28,600 if Jack sold his 100 options. If the shares are held for more than one year before they are sold, the gain would be discounted by 50% to $143 per share (or $14,300 for the 100 options).
If Jack defers the recognition of the New Options, and then exercises the New Option and sells the shares within 30 days of exercise, Jack’s assessable income in the year in which the shares are sold will include $352.45 per share - equal to the sale proceeds ($700) less the consideration paid to acquire the share (($345) plus the market value of the Eligible Option at the time it was exchanged ($2.552)). For 100 Eligible Options the assessable income is $35,245.
Nick - granted options on 11 January 2008 while working outside of Australia ; now tax resident in Australia and still considering whether to elect or defer tax on New Options.
Nick received his Eligible Options on the same terms as Jack while working for Google overseas, before coming to Australia and becoming a tax resident and working for Google in Australia. Nick became a resident of Australia before the exchange of Eligible Options for New Options.
The general rules set out above apply to Nick with certain modifications, which typically limit the amount of tax that would otherwise be payable in Australia if Nick had been a resident at all times.
Regarding the grant of an Eligible Option, if Nick was not working in Australian at the time the Eligible Options were granted, the amount included in assessable income from the grant of the Eligible Options is only that portion that relates his Australian employment. For instance, if Nick was granted an Eligible Option in respect of services rendered during a period that was served 50% offshore and 50% in Australia, only 50% of the value of the options would be included in assessable income. Nick can either elect to recognize this amount at the time of becoming an Australian employee or defer until cancellation of the Eligible Options.
For completeness, we note that Nick should also check whether there is any Double Tax Treaty between Australian and his country of residence that limits Australia’s right to tax this income.
The market value of an option on a particular day is determined by reference to the formula:
[Table Percentage x Exercise Price of the Option]
Exercise Price of the Option is the price at which the Eligible Option or New Option is exercised.
Table Percentage is set out in the table below and on the next page. It is the percentage that corresponds to:
the Exercise Period – being the period, from the particular day, to the last day on which the option may be exercised; e.
the Calculation Percentage, being:
The market value, on a particular day, of the share.
Exercise Price of the Option.
The market value of a share on a particular day is determined by reference to the weighted average of the price at which those shares were traded during the one week period up to and including that day.
If an “exercise period” or “calculation percentage” of an option falls at the top of one range and the bottom of another range, it is taken to be in the lower range.